[ Pobierz całość w formacie PDF ]
.59;A także że tzw.okres podwójnego obiegu walut narodowych i euro powinien wynieść od czterech tygodni do dwóch miesięcy.Na koniec podjęto decyzję iż instytucje finansowe i inne grupy (np.handlowcy detaliczni) otrzymają banknoty i monety euro na krótko przed 1 stycznia 2002 r.W okresie przejściowym na obszarze UGW obowiazywałaje zasada Brak nakazu,brak zakazy.Oznaczała ona iż nie można było ani zmuszać do stosowania euro, anitego zabroniać.Wybór należał do klienta banku.Swobody zaś pozbawiono banki albowiem zostały one zobligowane do posługiwania się wyłącznie nową walutą w rozliczeniach międzybankowych.2.3 Skutki wprowadzenia nowej waluty europejskiej.Jedną z wielu skutków jakie wywołało utworzenie UGW jest jej stabilizujące oddziaływanie na gospodarki krajów członkowskich.Niezależność banków centralnych oraz uczestnictwo w Europejskim Systemie Walutowym spowodowały, że jeszcze przed utworzeniem UGW inflacja w krajach członkowskich Unii spadła do niskiego poziomu, nastąpiła daleko posunięta zbieżność narodowych stóp procentowych oraz stabilizacja kursów walutowych.Stabilizacja to relatywnie niższe ryzyko inwestycyjne, co ma szczególne znaczenie dla przedsiębiorców48.Do niewątpliwych korzyści jakie można odczuć po w rowadzeniu Euro jest wyeliminowanie ryzyka walutowego jakie występowało w obrocie w ramach UGW, tj.niepewność co do kształtowania się kursów między walutami narodowymi.Likwidacja ryzyka wpłynęła na redukcje kosztów transakcyjnych wymiany tych walut oraz koszty tzw.arbitrażu walutowego, czyli operacji których celem jest zabezpieczanie przed ryzykiem kursowym.Dzieki temu umożliwiono szersza swobodę i dynamikę prowadzenia działalności gospodarczej.Eliminacja ryzyka kursowego ułatwia zawieranie kontraktów długoterminowych i zawierania zobowiązań, ponieważ euro jako jednolita jednostka walutowa jest bardziej przewidywalna co ułatwia podejmowanie racjonalnych, długoterminowych decyzji ekonomicznych i zwiększa efektywniejsze lokowanie zasobów49.Euro przyczyniło się do powstania bardziej efektywnych i płynnych rynków finansowych oraz wpływa na ich stopniową integrację.W rezultacie rynki te oferują dużo więcej możliwości inwestycyjnych niż pojedyncze rynki narodowe.Wzrasta konkurencja na poszczególnych rynkach kapitałowych, pomiędzy centrami finansowymi oraz między bankami i towarzystwami ubezpieczeniowymi.Wprowadzenie euro ma ogromny wpływ na europejskie rynki akcji.Pojawienie się euro zwiększyło możliwości inwestowania bez ryzyka walutowego i pozwala na traktowanie akcji, wyemitowanych w jednym z krajów UGW, jak akcji wszystkich pozostałych krajów tego obszaru.Oczekuje się, iż wykształcą się dwa segmenty europejskiego rynku akcji.W pierwszym segmencie znajdą się europejskie blue chips50, którymi będzie się handlować na całym zintegrowanym europejskim rynku; w drugim segmencie pozostaną firmy małe i średnie, nadal będące przedmiotem handlu lokalnego.Pojawienie się euro znacząco wpływa także na rynek obligacji.Począwszy od 1 stycznia 1999 r.rządy krajów członkowskich UGW zobowiązały się do wyrażania wszystkich nowych emisji obligacji skarbowych w euro.W obrębie UGW rozmiary emisji rządowych papierów dłużnych podlegają rygorom fiskalnym narzuconym przez Pakt Stabilności i Wzrostu.Kraje nie mogą pozwolić sobie na tak szerokie zadłużanie poprzez emisje obligacji albowiem przynależność do unii walutowej nakłada na nie konieczność ograniczania poziomu deficytu budżetowego.Jednym z zadań, które postawiono przed unią walutową i wprowadzeniem nowego pieniądza, było wyrównanie poziomu cen na terenie UGW.Okazało się to konieczne celem ostatecznego ukształtowania się jednolitego rynku europejskiego oraz wzrostu konkurencji.Chodzi głownie o ułatwienie życia konsument tak by nie tracili czasu na zbędne poszukiwanie miejsc, gdzie produkty są tańsze.Niestety założenia okazały się zbyt ambitne gdyż w ciągu pierwszych 2 lat istnienia unii walutowej postęp w wyrównywaniu cen był niższy od oczekiwanego.Za podstawowa przyczynę utrzymywania się sporych różnic w cenach uznaje siębrak paneuropejskich sieci detalicznych.Największą presję na unifikację wywierają duże sieci handlowe - supermarkety, którym jednolite ceny znacznie sprzyjają w procesach rozbudowy sieci handlowych.Do tej pory bardziej wyrównały się ceny w przypadku towarów niż usług.Wraz z postępującą liberalizacją i wzrostem konkurencji w telekomunikacji, sektorze energii i usług finansowych sytuacja ta zapewne się odwróci
[ Pobierz całość w formacie PDF ]